招商证券发佈3月宏观数据预测,预计3月CPI同比增长2.5%,PPI同比增长-4.8%。从统计局50个城市主要农副食品平均价格的中上旬高频资料来看,节后各分项资料均有下跌,环比跌幅较多的依次是蛋和蔬菜。我们预计食品的环比为-2.0%,非食品的环比为0.1%,CPI环比为-0.3%。在高货幣存量下,通胀预期较为脆弱,3月寿光蔬菜价格和仔猪生猪价格的超预期上行,令市场对於通胀的担忧加剧。
 
    4月气候回暖后蔬菜价格可能回落,能繁母猪或已接近拐点,通胀快速上升的势头有望放缓。财经界(www.cncjj.com)记者分享国內工业品价格回升,投资出现积极现象,包括原油在內的大宗商品价格继续反弹,预计PPI环比由负转正,此前已持续26个月为负值。
 
    预计新增信贷为1.1万亿元,M2同比增速13.4%。此前银行利润下行压力较大,在早投放早收益以及抢夺优质客户的驱动下,年初贷款突击投放规模较多。2月下旬中小型银行放贷速度显著减慢,信贷投放过高的预期被修正。不过信贷支援实体经济、为供给侧改革提供稳定的货幣金融环境的导向並没有改变,3月企业债券融资规模预计再创新高。
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